Der Ausschuss für Geldpolitik und Finanzstabilität der Norges Bank beschloss auf seiner Sitzung am 20. März, den Leitzins unverändert bei 4,5 % zu belassen.
Norges Bank über Zinssätze
– Wir werden die Zinsen wahrscheinlich noch über einen längeren Zeitraum auf dem aktuellen Niveau halten müssen, damit die Preisdynamik innerhalb einer angemessenen Zeit wieder das 2-Prozent-Ziel erreicht, sagt Zentralbankpräsidentin Ida Wolden Bache.
Die Geldpolitik scheint sich zu verschärfen, und zwar in Norwegen gospodarka zeigt Kleinwuchs. Die Preisdynamik verlangsamt sich, aber die Inflation liegt immer noch deutlich über dem Zielwert. Die Unternehmenskosten sind in den letzten Jahren erheblich gestiegen, und das hohe Lohnwachstum und die Abschwächung der Krone im vergangenen Jahr werden auch in Zukunft für weitere Preissteigerungen sorgen.
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Seit dem Geldpolitikbericht Nr. 4/23 war die Aktivität in der norwegischen Wirtschaft höher als erwartet und das Preiswachstum geringer als prognostiziert. Bei der Beurteilung der Zinsaussichten äußerte der Ausschuss die Sorge, dass bei einer zu frühen Zinssenkung die Preise unter anderem aufgrund der Abschwächung weiterhin rasch steigen könnten Kronen. Andererseits können zu hohe Zinsen die Wirtschaft mehr als nötig bremsen. Die Kommission ist der Ansicht, dass die Entwicklung der Zinssätze um das im vorherigen Bericht vorgesehene Niveau einen guten Ausgleich zwischen den geldpolitischen Zielen schafft.
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Leitzins
Die Prognose, die wir heute vorlegen, geht davon aus, dass der Leitzins bis zum Herbst bei 4,5 Prozent bleiben wird und danach allmählich zu sinken beginnt. Es wird erwartet, dass das Wirtschaftswachstum im ersten Halbjahr 2024 niedrig bleibt und sich dann beschleunigt. Die Arbeitslosigkeit dürfte leicht steigen, allerdings etwas weniger als im vorherigen Bericht geschätzt. Die Inflation dürfte in diesem Jahr etwas schneller sinken als bisher angenommen und bis Ende 2027 bei annähernd 2 Prozent liegen.
Es besteht Unsicherheit über die weitere Entwicklung der norwegischen Wirtschaft. Bei der Erörterung der Risikolage konzentrierte sich der Ausschuss auf die Hauptunterschiede zwischen verschiedenen Branchen und deren Auswirkungen auf die Wirtschaftsaussichten. Wenn die Kostensteigerungen hoch bleiben oder die Krone über die Prognosen hinaus schwächelt, könnten die Preissteigerungen länger hoch bleiben, als wir derzeit erwarten. Dann ist die Kommission bereit, den Zinssatz erneut anzuheben. Sollte sich die norwegische Wirtschaft stärker verlangsamen oder die Inflation schneller sinken, könnten die Zinsen früher gesenkt werden, als wir derzeit annehmen.
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Quelle: Norges Bank, Foto: pixabay
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