Die Welt steht vor den schwierigsten Veränderungen seit dem Zweiten Weltkrieg, die mit wachsenden geopolitischen Spannungen, der Klimakrise, Krieg und Terror zusammenhängen – lesen wir in einer Erklärung von Spare Bank 1.
Die norwegische Krone ist zu schwach
Immer mehr Länder rüsten intensiv auf und schränken die heimische Produktion ein, was zu einem steigenden Wirtschaftswachstum und einer weiterhin hohen Preisinflation beiträgt. Die Welt versinkt langsam in einer Kriegswirtschaft, die sich sowohl auf die Zinssätze als auch auf den Aktienmarkt auswirkt. Das Wachstum der US-Wirtschaft ist mittlerweile doppelt so hoch wie das anderer G7-Länder und wird durch den starken Wunsch nach militärischen Investitionen angetrieben. Produktivitätswachstum und Innovation sind in den USA stark und treiben die Aktienkurse amerikanischer Technologieunternehmen in die Höhe.
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Die USA haben ein 95-Milliarden-Dollar-Hilfspaket für die Ukraine, Israel und Taiwan verabschiedet, und mehrere europäische Länder müssen diesem Beispiel folgen. Dies wird zu einer erhöhten Aktivität, Investitionen und Arbeitsnachfrage führen. Aus diesem Grund wird die globale Preisdynamik auch in Zukunft hoch bleiben und es ist ungewiss, ob in den USA in diesem Jahr ein Zinssenkungsbedarf besteht.
Norges Bank. In diesem Jahr wird es keine Zinssenkungen geben
Am 3. Mai wird die Norges Bank eine Zinssitzung abhalten und unserer Meinung nach signalisieren müssen, dass es nicht sicher ist, ob es in diesem Jahr zu einer Zinssenkung kommen wird. Was zur Notwendigkeit beiträgt, den Zinssatz „länger höher“ zu halten, ist:
- Das Preiswachstum in Norwegen liegt immer noch deutlich über dem Ziel
- Der Wechselkurs der Krone könnte sich weiter abschwächen
- Die Gehaltsabfindung war höher als von der Norges Bank erwartet
- Das Produktivitätswachstum in der norwegischen Wirtschaft liegt nahe bei Null
- Erhöhtes politisches Risiko schwächt die Investitionslust; Sowohl die erhöhte Grundsteuer als auch die Grundmietsteuer und die Wegzugssteuer verringern die Investitionsbereitschaft
- Ausländer sind Nettoverkäufer norwegischer Aktien
- Norwegisches Sparkapital verlässt zunehmend das Land
- Aufgrund des geringen Wohnungsbaus steigen die Immobilienpreise, während die hohe Zuwanderung die Nachfrage erhöht und gestiegene Eigentumskosten die Mietpreise in die Höhe treiben
- Der Wert des Ölfonds wächst schnell, darunter: Dies ist auf den schwächeren Kronen-Wechselkurs zurückzuführen und wird im nächsten Jahr zu erhöhten Ausgaben führen, die über dem Staatshaushalt liegen
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Der schwache Wechselkurs der Krone ist ein Hindernis
Weil wir glauben, dass der einzige Faktor, auf den die Norges Bank den größten Wert legen wird, darin besteht, eine weitere Abschwächung der Krone zu verhindern.
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Quelle: Spare Bank 1, Foto: Spare Bank 1/Elisabeth Holvik – Chefökonomin SpareBank 1 Gruppen
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