Według Norweskiego Urzędu Statystycznego Od końca 2019 roku do końca 2023 roku norweska korona osłabiła się o ponad 10 procent wobec euro i dolara. Oznacza to aktualnie wręcz fatalny kurs korony.
Globalne finanse, cena ropy, różnice w stopach procentowych oraz poziom cen w stosunku do zagranicy – wszystko to wpływa na poziom i rozwój norweskiej korony.
Co wpływa na kurs norweskiej waluty ?
Kurs korony norweskiej, ma duże znaczenie dla rozwoju gospodarczego tego kraju. Norwegia to mała, otwarta gospodarka. Słaby kurs korony może byćjednak korzystny dla jednych i niekorzystny dla innych. Norwegia przez wiele lat miała wyższe stopy procentowe niż wielu jej partnerów handlowych, co oznaczało dodatnią różnicę w stopach procentowych. Jednak w ostatnich latach kilka banków centralnych, m.in. amerykański bank centralny (Federal Reserve) i Europejski Bank Centralny (ECB), podniosło stopy procentowe bardziej niż Norges Bank. To spowodowało zmianę w różnicy procentowej.
Stopa procentowa to zwrot z kapitału. Różnica procentowa jest więc istotnym czynnikiem dla inwestorów szukających maksymalnego zwrotu z inwestycji. Zmiana różnicy procentowej może skłonić inwestorów do przeniesienia kapitału z Norwegii, co może prowadzić do mniejszego popytu na norweską koronę. Może to wyjaśnić słabszy kurs korony nie tylko krótko-, ale również długoterminowo.
Sprzedaż koron przez Norges Bank
Norweski rząd otrzymuje duże dochody podatkowe w koronach. Firmy naftowe otrzymują dochody w dolarach. Firmy muszą wymieniać część dochodów na korony, aby zapłacić podatki i opłaty dla norweskiego państwa. To tworzy popyt na korony, który izolacyjnie wzmacnia koronę.
Jednak Norges Bank musi ponownie wymieniać dochody podatkowe z sektora naftowego na dolary, aby zainwestować pieniądze w fundusz naftowy, co jednak może osłabić koronę. Termin tych operacji może krótkoterminowo wpływać na koronę. Część uczestników rynku może postrzegać duże sprzedaże koron przez Norges Bank jako sygnał negatywny. Operacje Norges Bank zazwyczaj przyciągają więcej uwagi na rynku niż przekazywanie pieniędzy w drugą stronę w postaci wpłat podatkowych do Ministerstwa Finansów.
Przeczytaj również: Tłusty Czwartek 2024 w Norwegii: Polska Tradycja w Skandynawskim Stylu
Cena ropy
Zgodnie z teorią ekonomiczną trwałe zwiększenie cen ropy i gazu może przyczynić się do umocnienia kursu walutowego poprzez korzystniejszy tzw. stosunek wymiany z zagranicą. Odwrotnie, redukcja cen ropy i gazu może prowadzić do słabszego kursu korony.
Jednocześnie związek między cenami ropy a kursem korony zależy od tego, jak bardzo gospodarka krajowa zależy od sektora naftowego. W Norwegii mamy fundusz naftowy, który pomaga zmniejszyć zależność kursu korony od ceny ropy.
W ostatnich latach stopniowe zmniejszanie gospodarczej zależności Norwegii od przemysłu naftowego może również przyczynić się do osłabienia związku między kursem korony a cenami ropy. Niepewność co do przyszłego popytu na ropę, a także niepewność dotycząca wpływu polityki klimatycznej na norweską gospodarkę, może sprawić, że norweska korona będzie postrzegana jako bardziej ryzykowna.
Wzrost poziomu cen w Norwegii
W dłuższej perspektywie ekonomiczna teoria mówi, że kurs walutowy kraju będzie rozwijał się zgodnie z poziomem cen i kosztów w porównaniu z zagranicą. Wśród ekonomistów jest to nazywane hipotezą o równowartości siły nabywczej między krajami.
Jeśli poziom cen w kraju wzrasta szybciej niż w innych krajach, istnieje tendencja do osłabienia się waluty kraju na dłuższą metę. Wzrost poziomu cen w Norwegii izolacyjnie prowadzi do słabszej korony na dłuższą metę.
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie
Zagraniczne inwestycje bezpośrednie oznaczają, że firmy lub osoby inwestują w przedsiębiorstwa lub nieruchomości w innym kraju. Te inwestycje miały negatywny rozwój w Norwegii. Inwestuje się więcej w innych krajach w stosunku do tego, co napływa z inwestycji do Norwegii. To wpływa na kurs korony. Negatywny przepływ kapitału oznacza, że inwestorzy widzą mniej potencjału w norweskiej gospodarce w porównaniu z obszarem euro.
Jak będzie rozwijać się kurs korony?
Trudno jest przewidzieć rozwój kursu korony w przyszłości.
Modele ekonomiczne mają trudności z przewidywaniem przyszłych ruchów kursów walutowych, co w literaturze naukowej często nazywane jest zagadką Meese’a i Rogoffa. Dzisiejszy kurs często jest najlepszą prognozą przyszłego kursu.
Zaletą jest to, że gdy kurs korony słabnie, norweskie towary są stosunkowo tańsze w porównaniu z towarami z innych krajów. Oznacza to, że norweskie przedsiębiorstwa otrzymują więcej koron za towary sprzedawane za granicę. Eksport stanowi dużą część ogólnego produktu krajowego brutto w Norwegii.
Słaby kurs korony może jednak wiązać się z pewnymi niedogodnościami. Może to szczególnie dotknąć jednostki i gospodarstwa domowe. Słabszy kurs korony oznacza, że towary importowane do Norwegii stają się droższe. Powoduje to wzrost cen, co wpływa na negatywnie realne wynagrodzenie.
Słaby kurs korony oznacza również, że trzeba zapłacić więcej za wyjazdy zagraniczne. Dotyczy to wszystkiego, począwszy od usług takich jak wynajem samochodu, restauracje i zakwaterowanie, aż po zakup pamiątek i dzieł sztuki.
Co wpływa na kurs korony?
Choć trudno jest powiedzieć, dlaczego kurs korony jest dokładnie taki, jakim jest dzisiaj i prognozować jego rozwój w przyszłości, istnieją pewne czynniki, które ekonomiści uważają za wpływające na kurs korony zarówno krótko-, jak i długoterminowo.
Krótkoterminowo: Globalna niepewność, różnice w stopach procentowych z zagranicą, sprzedaż koron przez Norges Bank.
Długoterminowo: Poziom cen w stosunku do zagranicy, cena ropy, zagraniczne inwestycje bezpośrednie.
Globalna niepewność
Racjonalni inwestorzy dążą do maksymalizacji zwrotu z kapitału, jednocześnie minimalizując ryzyko. Międzynarodowi gracze chcą inwestować w waluty uważane za stabilne i bezpieczne (bezpieczne przystanie), takie jak dolar amerykański czy euro.
Norweska korona to mniejsza waluta w porównaniu z dolarem i euro. W pewnych sytuacjach gracze mogą zatem postrzegać koronę jako bardziej niepewne miejsce inwestycji. To może sprawić, że norweska korona zostanie uznana za bardziej ryzykowną do inwestowania.
Izolacyjnie zwiększona międzynarodowa niepewność może zwiększyć obawy przed inwestowaniem w małe waluty. Szwedzka korona, również będąca stosunkowo małą walutą, osłabiła się niemal tak samo jak norweska korona.
Polub nas na facebooku i udostępnij innym nasz post
Źródło: Norweski Urząd Statystyczny (SSB), Zdjęcie: Wojtek Sobieski
Przeczytaj również: W 2023 r. skontrolowano na drogach ponad 46 000 samochodów osobowych i dostawczych
