Jak pisze główny ekonomista w DNB Markets Kjersti Haugland w czwartek w przyszłym tygodniu Norges Bank na pewno podniesie stopy procentowe. Jednak nie jest pewne o ile. Najprawdopodobniej będzie to podwyżka na poziomie 50 punktoów bazowych, pomimo że od jesieni zeszłego roku bank centralny stopniowo podnosi stopy z uwagi na zadłużone norweskie gospodarstwa domowe. Ale wyważenia stają się teraz trudniejsze. Prezes banku centralnego Norwegii Wolden Bache i inni muszą uznać, że podstawowa presja inflacyjna jest silniejsza i bardziej uporczywa niż się spodziewano i liczono.
Zdecydowanie trudniejsze jest obniżenie inflacji niż przewidywano, ze względu na znacznie słabszą koronę norweską. W dłuższej perspektywie może to także utrudnić negocjacje płacowe w przyszłym roku. Wysoka inflacja zwiększa wymagania płacowe. Ryzyko wysokiego wzrostu kosztów płacowych w przyszłym roku rośnie więc w tym momencie. Poprzez zmniejszenie różnicy w stopach procentowych między Norwegią a zagranicą bank centralny może przyczynić się do wzmocnienia korony, a tym samym również presji cenowej.
Przeczytaj również: Słaby kurs korony oznacza kolejny rok spadku realnych płac
Na przykładzie zeszłego piątku widzieliśmy, że oczekiwania dotyczące mniejszych różnic w stopach procentowych rzeczywiście wpływają na koronę. Korona wzmocniła się znacznie w wyniku danych inflacyjnych, które spowodowały, że rynek nie tylko uwzględnił wyższe maksimum stóp procentowych, ale także znaczące prawdopodobieństwo podniesienia ich o 50 punktów bazowych w czerwcu.
Norweska gospodarka nie wykazuje dotąd oznak nagłego spowolnienia. Jeśli otrzymane informacje na temat aktywności w gospodarce lądowej za miesiąc kwiecień potwierdzą nasze oraz konsensusowe prognozy, oznaczałoby to minimalny wzrost o skromne 0,1%. Wskazywałoby to na spowolnienie wzrostu, co byłoby zgodne z oczekiwaniami banku centralnego, tak jak w marcowej rundzie prognoz. W czwartek otrzymamy ostatni element układanki przed decyzją o stopach procentowych.
Polub nas na facebooku i udostępnij innym nasz post. Dziękujemy.
Źródło: DNB
