Nach Angaben des norwegischen Statistikamts schwächte sich die norwegische Krone von Ende 2019 bis Ende 2023 gegenüber dem Euro und dem Dollar um mehr als 10 Prozent ab. Das bedeutet, dass der Wechselkurs der Krone derzeit schrecklich ist.
Globale Finanzen, Ölpreis, Unterschiede in Füße Zinssätze und das Preisniveau im Verhältnis zum Ausland – all dies beeinflusst den Stand und die Entwicklung der norwegischen Krone.
Was beeinflusst den Wechselkurs der norwegischen Währung?
Wechselkurs der norwegischen Kroneist für die wirtschaftliche Entwicklung dieses Landes von großer Bedeutung. Norwegen ist eine kleine, offene Volkswirtschaft. Allerdings kann ein schwacher Wechselkurs der Krone für einige von Vorteil und für andere ungünstig sein. Norwegen hatte viele Jahre lang höhere Zinssätze als viele seiner Handelspartner, was eine positive Zinsdifferenz bedeutete. Allerdings haben in den letzten Jahren mehrere Zentralbanken, darunter die amerikanische Zentralbank (Federal Reserve) und die Europäische Zentralbank (EZB), erhoben Zinssätze höher als bei der Norges Bank. Dies führte zu einer Änderung der prozentualen Differenz.
Der Zinssatz ist die Kapitalrendite. Die prozentuale Differenz ist daher ein wichtiger Faktor für Anleger, die eine maximale Rendite ihrer Anlage anstreben. Eine Änderung der prozentualen Differenz könnte Anleger dazu veranlassen, Kapital aus Norwegen abzuwandern, was zu einer geringeren Nachfrage nach der norwegischen Krone führen könnte. Dies könnte den schwächeren Wechselkurs der Krone nicht nur kurzfristig, sondern auch langfristig erklären.
Verkauf von Kronen durch die Norges Bank
Die norwegische Regierung erhält große Steuereinnahmen in Kronen. Ölunternehmen erhalten Einnahmen in Dollar. Unternehmen müssen einen Teil ihrer Gewinne in Kronen umtauschen, um Steuern und Gebühren an den norwegischen Staat zu zahlen. Dadurch entsteht eine Nachfrage nach Korona, die die Korona isolierend stärkt.
Allerdings muss die Norges Bank Steuereinnahmen aus dem Ölsektor wieder in Dollar umwandeln, um das Geld in den Ölfonds zu investieren, was die Krone schwächen könnte. Der Zeitpunkt dieser Operationen kann sich kurzfristig auf die Krone auswirken. Einige Marktteilnehmer könnten große Umsätze wahrnehmen Kronen von Norges Bank als negatives Signal. Operationen Norges Bank In der Regel erregen sie auf dem Markt mehr Aufmerksamkeit als umgekehrte Geldüberweisungen in Form von Steuerzahlungen an das Finanzministerium.
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Ölpreis
Der Wirtschaftstheorie zufolge kann ein dauerhafter Anstieg der Öl- und Gaspreise durch einen günstigeren sogenannten Wechselkurs zur Stärkung des Wechselkurses beitragen Austauschbeziehungen mit dem Ausland. Umgekehrt könnte ein Rückgang der Öl- und Gaspreise zu einem schwächeren Kronen-Wechselkurs führen.
Gleichzeitig hängt das Verhältnis zwischen Ölpreis und Kronen-Wechselkurs davon ab, wie stark die Volkswirtschaft vom Ölsektor abhängig ist. In Norwegen haben wir einen Ölfonds, der dazu beiträgt, die Abhängigkeit des Kronen-Wechselkurses vom Ölpreis zu verringern.
Norwegens schrittweise Verringerung der wirtschaftlichen Abhängigkeit von der Ölindustrie in den letzten Jahren könnte auch zu einer Abschwächung der Verbindung zwischen dem Kronen-Wechselkurs und den Ölpreisen beitragen. Die Unsicherheit über die zukünftige Ölnachfrage sowie die Unsicherheit über die Auswirkungen der Klimapolitik auf die norwegische Wirtschaft könnten dazu führen, dass die norwegische Krone als riskanter wahrgenommen wird.
Preisniveauanstieg in Norwegen
Die Wirtschaftstheorie besagt, dass sich der Wechselkurs eines Landes langfristig entsprechend dem Preis- und Kostenniveau im Vergleich zum Ausland entwickelt. Unter Ökonomen wird dies als Kaufkraftäquivalenzhypothese zwischen Ländern bezeichnet.
Wenn das Preisniveau in einem Land schneller steigt als in anderen Ländern, besteht auf lange Sicht die Tendenz, dass die Währung des Landes schwächer wird. Preisniveauanstieg in Norwegen isolierend, führt langfristig zu einer schwächeren Korona.
Ausländische Direktinvestitionen
Ausländische Direktinvestitionen bedeuten, dass Unternehmen oder Einzelpersonen in Unternehmen oder Immobilien in einem anderen Land investieren. Diese Investitionen entwickelten sich in Norwegen negativ. In anderen Ländern wird mehr investiert als nach Norwegen. Dies wirkt sich auf den Wechselkurs der Krone aus. Negative Kapitalflüsse bedeuten, dass Anleger in der norwegischen Wirtschaft im Vergleich zum Euroraum weniger Potenzial sehen.
Wie wird sich der Kronenkurs entwickeln?
Es ist schwierig, die zukünftige Entwicklung des Kronenkurses vorherzusagen.
Wirtschaftsmodelle haben Schwierigkeiten, zukünftige Wechselkursbewegungen vorherzusagen, was in der wissenschaftlichen Literatur oft als Meese-Rogoff-Rätsel bezeichnet wird. Der heutige Kurs ist oft die beste Prognose für den zukünftigen Kurs.
Der Vorteil besteht darin, dass norwegische Waren im Vergleich zu Waren aus anderen Ländern relativ günstiger sind, wenn der Wechselkurs der Krone schwächer wird. Das bedeutet, dass norwegische Unternehmen mehr Kronen für im Ausland verkaufte Waren erhalten. Exporte machen einen großen Teil des gesamten norwegischen Bruttoinlandsprodukts aus.
Allerdings kann ein schwacher Wechselkurs der Krone einige Unannehmlichkeiten mit sich bringen. Dies kann insbesondere Einzelpersonen und Haushalte betreffen. Ein schwächerer Kronen-Wechselkurs bedeutetdass nach Norwegen importierte Waren teurer werden. Dadurch steigen die Preise, was sich negativ auf die Reallöhne auswirkt.
Der schwache Wechselkurs der Krone führt auch dazu, dass man für Reisen ins Ausland mehr bezahlen muss. Dies gilt für alles von Dienstleistungen wie Autovermietung, Restaurants und Unterkünften bis hin zum Kauf von Souvenirs und Kunstwerken.
Was beeinflusst den Wechselkurs der Krone?
Während es schwierig ist zu sagen, warum der Kronen-Wechselkurs genau so ist, wie er heute ist, und seine zukünftige Entwicklung vorherzusagen, gibt es bestimmte Faktoren, von denen Ökonomen glauben, dass sie den Kronen-Wechselkurs sowohl kurz- als auch langfristig beeinflussen.
Kurzfristig: Globale Unsicherheit, Zinsunterschiede mit dem Ausland, Verkauf von Kronen durch die Norges Bank.
Langfristig: Preisniveau im Verhältnis zum Ausland, Ölpreis, ausländische Direktinvestitionen.
Globale Unsicherheit
Rationale Anleger streben danach, die Kapitalrendite zu maximieren und gleichzeitig das Risiko zu minimieren. Internationale Akteure wollen in Währungen investieren, die als stabil und sicher gelten (sichere Häfen), wie zum Beispiel den US-Dollar oder den Euro.
Die norwegische Krone ist im Vergleich zum Dollar und Euro eine kleinere Währung. In bestimmten Situationen könnten Spieler die Krone daher als einen unsichereren Ort zum Investieren wahrnehmen. Dies könnte dazu führen, dass eine Investition in die norwegische Krone riskanter erscheint.
Vereinzelt könnte die erhöhte internationale Unsicherheit die Bedenken hinsichtlich Investitionen in kleine Währungen verstärken. Die schwedische Krone, ebenfalls eine relativ kleine Währung, schwächte sich fast genauso stark ab wie die norwegische Krone.
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Quelle: Statistics Norway (SSB), Foto: Wojtek Sobieski
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