Wie Kjersti Haugland, Chefökonom bei DNB Markets, schreibt, wird die Norges Bank am Donnerstag nächster Woche definitiv die Zinsen erhöhen. Es ist jedoch nicht sicher, um wie viel. Höchstwahrscheinlich wird es eine Erhöhung um 50 Basispunkte sein, auch wenn die Zentralbank aufgrund der Verschuldung der norwegischen Haushalte seit letztem Herbst die Zinsen schrittweise erhöht. Doch die Bilanzen werden nun schwieriger. Präsident der Zentralbank Norwegen Wolden Bache und andere müssen erkennen, dass der zugrunde liegende Inflationsdruck stärker und anhaltender ist als erwartet und erwartet.
Es ist definitiv schwieriger als erwartet, die Inflation zu senken, da sie viel schwächer ist Norwegische Krone. Auf lange Sicht könnte es auch die Lohnverhandlungen im nächsten Jahr erschweren. Eine hohe Inflation erhöht die Lohnanforderungen. Das Risiko eines starken Anstiegs der Lohnkosten im nächsten Jahr steigt daher zu diesem Zeitpunkt. Durch die Verringerung der Zinsdifferenz zwischen Norwegen und dem Ausland kann die Zentralbank zur Stärkung der Krone und damit auch zum Preisdruck beitragen.
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Im Beispiel vom letzten Freitag haben wir gesehen, dass die Erwartung geringerer Zinsdifferenzen tatsächlich einen Einfluss auf die Krone hat. Die Krone legte aufgrund der Inflationsdaten deutlich zu, was dazu führte, dass der Markt nicht nur ein höheres Zinsmaximum, sondern auch eine deutliche Wahrscheinlichkeit eines Zinsanstiegs um 50 Basispunkte im Juni einkalkulierte.
Die norwegische Wirtschaft zeigt bislang keine Anzeichen einer plötzlichen Abschwächung. Sollten die erhaltenen Informationen zur Aktivität in der Landwirtschaft für April unsere und Konsensprognosen bestätigen, würde dies einen minimalen Anstieg von bescheidenen 0,1 % bedeuten. Dies würde auf eine Verlangsamung des Wachstums hinweisen, was wie in der März-Prognoserunde den Erwartungen der Zentralbank entspräche. Am Donnerstag erhalten wir das letzte Puzzleteil vor der Zinsentscheidung.
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Quelle: DNB
