Kuten DNB Marketsin pääekonomisti Kjersti Haugland kirjoittaa, Norges Bank aikoo ehdottomasti nostaa korkoja ensi viikon torstaina. Ei kuitenkaan ole varmaa kuinka paljon. Todennäköisesti se tulee olemaan 50 peruspisteen nousu, vaikka keskuspankki on nostanut korkoja asteittain viime syksystä lähtien norjalaisten kotitalouksien velkaantumisen vuoksi. Mutta tasapainot ovat nyt hankalampia. keskuspankin pääjohtaja Norja Wolden Bache ja muut on tunnustaa, että taustalla oleva inflaatiopaine on odotettua voimakkaampi ja pysyvämpi.
Inflaation alentaminen on ehdottomasti odotettua vaikeampaa, koska se on paljon heikompi Norjan kruunu. Pitkällä tähtäimellä se voi myös vaikeuttaa palkkaneuvotteluja ensi vuonna. Korkea inflaatio lisää palkkavaatimuksia. Riski palkkakustannusten suuresta noususta ensi vuonna on siis tässä vaiheessa kasvussa. Pienentämällä Norjan ja ulkomaan korkoeroa keskuspankki voi osaltaan vahvistaa kruunua ja siten myös hintapaineita.
Lue myös: Heikko kruunun kurssi merkitsee jälleen reaalipalkkojen laskuvuotta
Viime perjantain esimerkissä näimme, että odotukset pienemmistä korkoeroista todella vaikuttavat kruunuun. Kruunu vahvistui merkittävästi inflaatiotietojen seurauksena, minkä vuoksi markkinat huomioivat paitsi korkeamman koron maksimin, myös merkittävän todennäköisyyden niiden 50 peruspisteen nousuun kesäkuussa.
Norjan taloudessa ei toistaiseksi näy merkkejä äkillisestä hidastumisesta. Mikäli huhtikuun maatalouden aktiviteettitiedot vahvistavat meidän ja konsensusennusteemme, se merkitsisi minimaalista, vaatimatonta 0,1 prosentin nousua. Tämä viittaisi kasvun hidastumiseen, mikä olisi linjassa keskuspankin odotusten kanssa, kuten maaliskuun ennustekierroksella. Torstaina saamme viimeisen palapelin ennen korkopäätöstä.
Tykkää meistä Facebookissa ja jaa julkaisumme muiden kanssa. Kiitos.
Lähde: DNB
