Wie Statistics Norway (SSB) schreibt, bedeutet die jüngste ungewöhnlich starke Abschwächung der Krone, dass es länger dauern wird, bis die Inflation auf das Inflationsziel fällt. Die Folge ist ein weiteres Jahr mit sinkenden Reallöhnen und zwei weiteren Zinserhöhungen.
Die schwache Krone hat derzeit große Auswirkungen auf die norwegische Wirtschaft. Im Jahr 2022 kostete ein Euro zwischen 9,40 NOK und 10,60 NOK. Anfang Juni dieses Jahres lag der Preis bei 11,90 NOK für einen Euro. SSB-Prognosen gehen für die Zukunft von unveränderten Wechselkursen aus, was eine Rekordabschwächung der Krone in diesem Jahr bedeutet.
Obwohl die am Verbraucherpreisindex (VPI) gemessene Inflation nach ihrem Höchststand im Oktober letzten Jahres zurückgegangen ist, bedeutet die immer schwächere Krone, dass es länger als bisher erwartet dauern wird, bis die Inflation das Inflationsziel erreicht.
– Eine schwache Krone macht die Inflation unerbittlicher. Importierte Waren werden teurer und tragen dazu bei, dass die Inflation länger hoch bleibt, sagt Forscher Thomas von Brasch.
Neue Prognosen von Statistics Norway gehen davon aus, dass das VPI-Wachstum durchschnittlich 5,6 % betragen wird. im Jahr 2023. Das sind 0,6 Prozentpunkte mehr als im vorherigen Prognosebericht im März. Der um Steueränderungen bereinigte VPI ohne Energieprodukte wird auf 6,0 % geschätzt.
– In diesem Jahr gehen wir von einer jährlichen Gehaltssteigerung von 5,3 % aus. Bei einer erwarteten Inflation von 5,6 %. Das bedeutet, dass die Reallöhne auch in diesem Jahr etwas sinken werden, sagt Thomas von Braschi und erinnert daran, dass es seit 2015 fast keinen Anstieg der Reallöhne gegeben habe.
Schätzungen zufolge wird die Inflation, gemessen am Deflator der Volkswirtschaftlichen Gesamtrechnungen für den Haushaltskonsum, der Preissteigerungen für im Ausland gekaufte Waren berücksichtigt, um fast 7 % steigen. im Jahr 2023. Dies weist auf die Richtung eines weiteren Rückgangs der Reallöhne hin.
Zinsspitze 3,75 %. diesen Herbst
Die Auswirkungen der Kronenabwertung auf die Inflation bedeuten, dass die Norges Bank ihren Leitzins wahrscheinlich weiter vom aktuellen Niveau von 3,25 % anheben wird.
– Wir schätzen, dass die Zentralbank die Zinsen sowohl im Juni als auch im September um 0,25 Punkte erhöhen wird. Prozent, sodass der Spitzenzins im Herbst bei 3,75 Prozent liegen wird. – sagt Thomas von Brasch.
Das Wachstum der norwegischen Wirtschaft hat sich in diesem Jahr bisher etwas verlangsamt, aber das BIP auf dem norwegischen Festland liegt nahe an dem, was das norwegische Statistikamt als Trendniveau ansieht. Es wird erwartet, dass sich dieser Trend in den kommenden Jahren mit einem jährlichen Wachstum von etwa 1,7 % fortsetzt.
Letztendlich werden sowohl höhere Zinsen als auch ein nachlassendes Preiswachstum im Ausland dazu beitragen, das Wachstum zu begrenzen Preise in Norwegen. Berechnungen zufolge wird die Inflation im Jahr 2024 auf 3,0 % sinken und sich im Jahr 2026 dem Inflationsziel von 2 % annähern.
Der allmähliche Anstieg der Arbeitslosigkeit bedeutet auch, dass möglicherweise bereits ab 2024 Spielraum für eine Senkung des Leitzinses besteht.
– Wenn es in Zukunft keine weiteren Turbulenzen in der Wirtschaft gibt, werden wir im Jahr 2024 endlich einen Anstieg der Reallöhne erleben – sagt Thomas von Brasch.
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Wirtschaftspolitik
- Rekordbrechend Schwacher Kronen-Wechselkurs stellt Teile der norwegischen Wirtschaftspolitik auf die Probe, warnt Thomas von Brasch.
Wenn die Rentabilität einiger Berufe an vorderster Front aufgrund eines schwächeren Kronen-Wechselkurses steigt, kann dies zu einem erhöhten Lohn- und Preisdruck führen, wenn sich dies schnell in einem höheren Lohnwachstum niederschlägt.
Darüber hinaus erhöht sich der fiskalpolitische Handlungsspielraum durch den höheren Wert des Ölfonds, gemessen in norwegischen Kronen.
Aus kurzfristigen politischen Gründen könne es verlockend sein, den Einsatz von Ölgeldern in den kommenden Jahren deutlich zu steigern, sagt von Brasch.
Bleibt die Krone jedoch auf dem aktuellen Niveau, wie SSB-Prognosen annehmen, werden sich sowohl die Finanzpolitik als auch die Parteien im Berufsleben aller Voraussicht nach innerhalb weniger Jahre an die schwächelnde Krone anpassen.
Allmählich steigende Arbeitslosigkeit
Vor einem Jahr lag die Arbeitslosigkeit bei etwa 3,1 Prozent, in den letzten Monaten waren es etwa 3,5 Prozent. Aus konjunktureller Sicht ist das noch relativ wenig.
– Der hohe Druck auf dem Arbeitsmarkt scheint leicht nachzulassen. Unseren Berechnungen zufolge wird die Arbeitslosigkeit in den kommenden Jahren schrittweise auf etwa 4 % ansteigen. im Jahr 2025 – sagt Thomas von Brasch.
Geringerer Rückgang der Immobilienpreise als bisher angenommen
Die Hauspreise sind im Jahr 2023 stärker gestiegen als erwartet. Der monatliche Hauspreisindex von Eiendom Norge zeigt, dass die Preise für gebrauchte Häuser nach dem Preisrückgang im letzten Herbst weiterhin deutlich gestiegen sind, obwohl die Hypothekenzinsen im vergangenen Jahr häufig gestiegen sind.
– Wir gehen davon aus, dass höhere Zinsen und ein geringeres reales verfügbares Einkommen dazu beitragen werden, die Immobilienpreise bis zum Jahresende zu senken, sodass die durchschnittlichen jährlichen Immobilienpreise um etwa eineinhalb Prozent sinken werden, sagt Thomas von Brasch.
Schwaches Konsumwachstum in diesem Jahr
Der Konsum der privaten Haushalte, der etwa die Hälfte des BIP auf dem norwegischen Festland ausmacht, wuchs im vergangenen Jahr trotz starker Preissteigerungen bei vielen Waren und Dienstleistungen um bis zu 6,9 Prozent.
Das Wachstum des real verfügbaren Einkommens dürfte ab 2024 aufgrund eines höheren Lohnwachstums und einer sinkenden Inflation zunehmen, aber ein schwacher Anstieg der realen Immobilienpreise dämpft das Wachstum.
Ein höheres real verfügbares Einkommen trägt zu einem Anstieg des Konsums um etwa 0,5 Prozent bei. in diesem Jahr auf etwa 3 Prozent. im Jahr 2026
Internationale Wirtschaft
Die wirtschaftliche Lage ist derzeit für viele Handelspartner Norwegens herausfordernd.
– Obwohl die wirtschaftlichen Aussichten für die Länder insgesamt nahezu neutral sind, besteht immer noch eine hohe Wahrscheinlichkeit, dass einige von ihnen in der kommenden Zeit in eine Rezession fallen werden, sagt der Forscher Roger Hammersland.
Deutschland befindet sich bereits in einer technischen Rezession und es gibt Anzeichen dafür, dass die USA bald diesem Beispiel folgen könnten.
Prognosen deuten auf eine kurzfristige Verlangsamung des Wirtschaftswachstums hin, die Aktivität wird jedoch in den kommenden Jahren auf einem ähnlichen Niveau bleiben wie das der norwegischen Handelspartner zusammen.
– Das Abwärtsrisiko ist jedoch hoch und die Zentralbanken stehen vor der schwierigen Aufgabe, die Inflation zu stabilisieren und gleichzeitig die Finanzstabilität zu gewährleisten. Eine zu restriktive Geldpolitik könnte sich in diesem Zusammenhang schnell als Keim einer neuen Krise erweisen, meint Roger Hammersland.
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Quelle: Statistik Norwegen
