Nedávne nezvyčajne veľké znehodnotenie koruny znamená, že bude trvať dlhšie, kým inflácia klesne pod inflačný cieľ, píše Nórsky štatistický úrad (SSB). Dôsledkom je ďalší rok poklesu reálnych miezd a ďalšie dve zvýšenia úrokových sadzieb.
Slabá koruna má v súčasnosti veľký vplyv na nórsku ekonomiku. V roku 2022 stálo jedno euro od 9,40 do 10,60 NOK. Začiatkom júna tohto roku bola cena 11,90 NOK za jedno euro. Prognózy SSB predpokladajú v budúcnosti nezmenené výmenné kurzy, čo znamená rekordné oslabenie koruny v tomto roku.
Kým inflácia indexu spotrebiteľských cien (CPI) sa po minuloročnom októbrovom maxime zmiernila, čoraz slabšia koruna znamená, že zníženie inflácie na cieľovú úroveň bude trvať dlhšie, ako sa pôvodne očakávalo.
– Slabá koruna robí infláciu neúprosnejšou. Dovážaný tovar sa stáva drahším, čo pomáha dlhšie udržiavať vysokú infláciu, hovorí výskumník Thomas von Brasch.
Nové prognózy Nórskeho štatistického úradu odhadujú, že CPI sa zvýši v priemere o 5,6 percenta. v roku 2023. To je o 0,6 percentuálneho bodu viac ako v predchádzajúcej marcovej prognóze. CPI upravený o daňové zmeny a bez energetických produktov sa odhaduje na 6,0 %.
– V tomto roku predpokladáme medziročný rast platov o 5,3 percenta. Pri očakávanej inflácii na úrovni 5,6 percenta. to znamená, že reálne mzdy o niečo klesnú aj tento rok, hovorí Thomas von Braschi a pripomína, že od roku 2015 sa reálne mzdy takmer vôbec nezvýšili.
Odhaduje sa, že inflácia meraná deflátorom národných účtov pre spotrebu domácností, ktorý zahŕňa zvýšenie cien tovarov nakupovaných v zahraničí, vzrastie takmer o 7 %. v roku 2023. To poukazuje na ďalší pokles reálnych miezd.
Vrchol úrokovej sadzby 3,75 percenta. túto jeseň
Vplyv devalvácie koruny na infláciu znamená, že Norges Bank pravdepodobne zvýši svoju kľúčovú sadzbu zo súčasných 3,25 % na XNUMX %.
– Odhadujeme, že v júni aj septembri centrálna banka zvýši úrokové sadzby o 0,25 percentuálneho bodu. percent, takže maximálna úroková sadzba by bola na jeseň 3,75 percenta. hovorí Thomas von Brasch.
Rast nórskej ekonomiky sa tento rok zatiaľ trochu spomalil, ale HDP pevninského Nórska je blízko trendu, ktorý nórsky štatistický úrad považuje za trendovú úroveň. Očakáva sa, že tento trend bude pokračovať aj v nasledujúcich rokoch s ročným rastom okolo 1,7 %.
V konečnom dôsledku k obmedzeniu rastu prispejú tak vyššie úrokové sadzby, ako aj spomalenie rastu cien v zahraničí ceny v Nórsku. Podľa prepočtov inflácia v roku 2024 klesne na 3,0 % a v roku 2026 sa priblíži k inflačnému cieľu 2 %.
Postupný rast nezamestnanosti tiež znamená, že priestor na zníženie základnej úrokovej sadzby môže byť už v roku 2024.
– Ak v budúcnosti nedôjde k ďalším poruchám v ekonomike, potom v roku 2024 konečne uvidíme zvýšenie reálnych miezd – hovorí Thomas von Brasch.
Prečítajte si tiež: Dá sa zmenou banky veľa získať?
Ekonomická politika
– lámanie rekordov slabý kurz koruny podrobuje časti nórskej hospodárskej politiky skúške, varuje Thomas von Brasch.
Keď sa ziskovosť niektorých povolaní v prvej línii v dôsledku slabšej koruny zvýši, mohlo by to zvýšiť mzdové a cenové tlaky, ak by sa to čoskoro odrazilo vo vyššom raste miezd.
Manévrovací priestor vo fiškálnej politike navyše zvyšuje vyššia hodnota ropného fondu meraná v nórskych korunách.
„Z krátkodobých politických dôvodov môže byť v nadchádzajúcich rokoch lákavé výrazne zvýšiť využívanie ropných peňazí,“ hovorí von Brasch.
Ak však koruna zostane na súčasnej úrovni, ako to predpovedá SSB, fiškálna politika aj pracovné skupiny sa s najväčšou pravdepodobnosťou v priebehu niekoľkých rokov prispôsobia oslabeniu koruny.
Postupne stúpajúca nezamestnanosť
Pred rokom bola nezamestnanosť okolo 3,1 percenta, zatiaľ čo v posledných mesiacoch to bolo okolo 3,5 percenta. Z cyklického hľadiska je to stále relatívne málo.
„Zdá sa, že vysoký tlak na trhu práce sa trochu zmierňuje. Naše prepočty ukazujú, že v najbližších rokoch bude nezamestnanosť postupne rásť až na cca 4 percentá. v roku 2025, hovorí Thomas von Brasch.
Nižší pokles cien nehnuteľností, ako sa pôvodne odhadovalo
Ceny domov v roku 2023 vzrástli viac, ako sa očakávalo. Mesačný index cien nehnuteľností Eiendom Norge ukazuje, že ceny nehnuteľností z druhej ruky po minulej jeseni ešte dlho rástli, a to aj napriek častému zvyšovaniu sadzieb hypoték v minulom roku.
„Očakávame, že vyššie úrokové sadzby a nižší reálny disponibilný príjem pomôžu znížiť ceny nehnuteľností do konca roka, takže priemerné ceny nehnuteľností klesnú približne o jeden a pol percenta,“ hovorí Thomas von Brasch.
Slabý rast spotreby v tomto roku
Spotreba domácností, ktorá tvorí asi polovicu HDP pevninského Nórska, vzrástla v minulom roku o neuveriteľných 6,9 percenta, a to aj napriek prudkému nárastu cien mnohých tovarov a služieb.
Očakáva sa, že rast reálneho disponibilného príjmu sa od roku 2024 zrýchli v dôsledku vyššieho rastu miezd a klesajúcej inflácie, ale slabý rast reálnych cien nehnuteľností tento rast tlmí.
Vyšší reálny disponibilný dôchodok prispieva k zvýšeniu spotreby z približne 0,5 percenta. v tomto roku na približne 3 percentá. v roku 2026
Medzinárodná ekonomika
Ekonomická situácia je v súčasnosti pre mnohých obchodných partnerov Nórska náročná.
„Hoci ekonomický výhľad pre krajiny ako celok je takmer neutrálny, stále existuje vysoká pravdepodobnosť, že niektoré z nich v nadchádzajúcom čase upadnú do recesie,“ hovorí výskumník Roger Hammersland.
Nemecko je už v technickej recesii a existujú náznaky, že USA môžu čoskoro nasledovať tento príklad.
Prognózy naznačujú spomalenie ekonomického rastu v krátkodobom horizonte, aktivita však v nasledujúcich rokoch zostane na úrovni blízkej trendu nórskych obchodných partnerov dohromady.
„Riziko poklesu je však vysoké a centrálne banky čelia náročnej úlohe stabilizovať infláciu a zároveň zabezpečiť finančnú stabilitu. Príliš reštriktívna menová politika sa v tomto kontexte môže rýchlo stať zárodkom novej krízy, hovorí Roger Hammersland.
Dajte nám like na Facebooku a zdieľajte náš príspevok s ostatnými. Ďakujem.
Zdroj: Nórska štatistika
