Den senaste tidens ovanligt stora depreciering av kronan gör att det kommer att ta längre tid för inflationen att falla till inflationsmålet, skriver norska statistikkontoret (SSB). Konsekvensen är ytterligare ett år av reallönedgångar och ytterligare två räntehöjningar.
Den svaga kronan har för närvarande stor påverkan på den norska ekonomin. År 2022 kostade en euro mellan 9,40 och 10,60 NOK. I början av juni i år låg priset på 11,90 NOK för en euro. SSB:s prognoser antar oförändrade växelkurser framöver, vilket innebär en rekordförsvagning av kronan i år.
Medan inflationen i konsumentprisindex (KPI) har mattats efter toppen i oktober förra året, betyder den allt svagare korunan att det kommer att ta längre tid än tidigare väntat att få ner inflationen till målet.
– En svag krona gör inflationen mer obeveklig. Importerade varor blir dyrare, vilket hjälper till att hålla inflationen hög längre, säger forskaren Thomas von Brasch.
Nya prognoser från norska statistikkontoret beräknar att KPI kommer att öka med i snitt 5,6 procent. år 2023 är det 0,6 procentenheter högre än i föregående prognosrapport i mars. KPI justerat för skatteförändringar och exklusive energiprodukter uppskattas till 6,0 %.
– I år antar vi en årlig löneökning på 5,3 procent. Med en förväntad inflation på 5,6 procent. det gör att reallönerna sjunker något även i år, säger Thomas von Braschi och påminner om att det knappt skett någon reallönsökning sedan 2015.
Mätt med nationalräkenskapernas deflator för hushållens konsumtion, som inkluderar prisökningar på varor köpta utomlands, beräknas inflationen öka med nästan 7 %. år 2023. Det pekar mot en ytterligare nedgång i reallönerna.
Räntetopp 3,75 procent. denna höst
Krondevalveringens inverkan på inflationen gör att Norges Bank sannolikt höjer styrräntan från nuvarande nivå på 3,25 procent.
– Vi bedömer att centralbanken både i juni och september höjer räntorna med 0,25 procentenheter. procent, så att toppräntan skulle bli 3,75 procent till hösten. säger Thomas von Brasch.
Tillväxten i den norska ekonomin har dämpats något hittills i år, men fastlandsnorges BNP ligger nära vad SSB bedömer som trendnivån. Denna trend förväntas fortsätta under de kommande åren, med en årlig tillväxt på cirka 1,7 %.
I slutändan kommer både högre räntor och avtagande pristillväxt i omvärlden att bidra till att begränsa tillväxten priserna i Norge. Enligt beräkningar kommer inflationen att sjunka till 2024 % 3,0 och 2026 närma sig inflationsmålet på 2 %.
Den gradvisa ökningen av arbetslösheten gör också att det kan finnas utrymme för en sänkning av basräntan redan 2024.
– Om det inte kommer några ytterligare störningar i ekonomin i framtiden, så kommer vi äntligen 2024 att se en ökning av reallönerna – säger Thomas von Brasch.
Läs också: Finns det mycket att vinna på att byta bank?
Ekonomisk politik
- Nytt rekord svag korunakurs sätter delar av Norges ekonomiska politik på prov, varnar Thomas von Brasch.
När lönsamheten för vissa frontyrken blir högre till följd av den svagare korunan kan detta öka löne- och pristrycket om det snart avspeglas i högre löneökningar.
Dessutom ökas handlingsutrymmet i finanspolitiken av oljefondens högre värde, mätt i norska kronor.
– Av kortsiktiga politiska skäl kan det vara frestande att avsevärt öka användningen av oljepengar under de kommande åren, säger von Brasch.
Men om korunan håller sig på sin nuvarande nivå, enligt SSB:s prognoser, kommer både finanspolitiken och arbetsgrupperna med största sannolikhet att anpassa sig till korunans försvagning inom några år.
Successivt stigande arbetslöshet
För ett år sedan låg arbetslösheten på cirka 3,1 procent, medan den de senaste månaderna var cirka 3,5 procent. I ett konjunkturperspektiv är detta fortfarande relativt lite.
”Det höga trycket på arbetsmarknaden ser ut att lätta något. Våra beräkningar visar att arbetslösheten successivt kommer att öka under de kommande åren, till cirka 4 procent. år 2025, säger Thomas von Brasch.
Lägre nedgång i bostadspriserna än tidigare beräknat
Huspriserna 2023 steg mer än väntat. Eiendom Norges månatliga husprisindex visar att priserna på begagnade hus har fortsatt att stiga under lång tid efter förra hösten, trots frekventa höjningar av bolåneräntorna det senaste året.
"Vi förväntar oss att högre räntor och lägre real disponibel inkomst hjälper till att sänka huspriserna i slutet av året, så att de genomsnittliga bostadspriserna faller med cirka en och en halv procent", säger Thomas von Brasch.
Svag konsumtionstillväxt i år
Hushållens konsumtion, som står för ungefär hälften av Norges BNP, steg med hela 6,9 procent förra året, trots kraftiga prishöjningar på många varor och tjänster.
Tillväxten i den reala disponibla inkomsten beräknas ta fart från 2024 på grund av högre lönetillväxt och sjunkande inflation, men svag tillväxt i reala huspriser dämpar denna tillväxt.
En högre real disponibel inkomst bidrar till en ökning av konsumtionen från cirka 0,5 procent. i år till cirka 3 procent. år 2026
Internationell ekonomi
Den ekonomiska situationen är just nu utmanande för många av Norges handelspartner.
"Medan de ekonomiska utsikterna för länder som helhet är nära neutrala, är det fortfarande stor sannolikhet att vissa av dem kommer att hamna i recession under den kommande tiden", säger forskaren Roger Hammersland.
Tyskland befinner sig redan i en teknisk lågkonjunktur och det finns tecken på att USA snart kan följa efter.
Prognoser tyder på en avmattning i den ekonomiska tillväxten på kort sikt, men aktiviteten kommer att ligga kvar på en nivå nära trenden för Norges handelspartner tillsammans de kommande åren.
”Nedåtrisken är dock hög och centralbankerna står inför den svåra uppgiften att stabilisera inflationen samtidigt som de säkerställer finansiell stabilitet. En alltför restriktiv penningpolitik i sammanhanget kan snabbt bli fröet till en ny kris, säger Roger Hammersland.
Gilla oss på Facebook och dela vårt inlägg med andra. Tack.
Källa: Statistisk sentralbyrå
