Podľa nórskeho štatistického úradu sa od konca roka 2019 do konca roka 2023 nórska koruna voči euru a doláru oslabila o viac ako 10 percent. To znamená, že kurz koruny je momentálne hrozný.
Globálne financie, cena ropy, rozdiely v nohy úrokové sadzby a cenová hladina vo vzťahu k zahraničí – to všetko ovplyvňuje úroveň a vývoj nórskej koruny.
Čo ovplyvňuje výmenný kurz nórskej meny?
Výmenný kurz nórskej koruny, má veľký význam pre hospodársky rozvoj tejto krajiny. Nórsko je malá, otvorená ekonomika. Slabý kurz koruny však môže byť pre niekoho výhodný a pre iného nevýhodný. Nórsko malo dlhé roky vyššie úrokové sadzby ako mnohí jeho obchodní partneri, čo znamenalo kladný úrokový diferenciál. V posledných rokoch však viaceré centrálne banky, napr zvýšila americká centrálna banka (Federal Reserve) a Európska centrálna banka (ECB). úrokové sadzby vyššie ako Norges Bank. To viedlo k zmene percentuálneho rozdielu.
Úroková sadzba je návratnosť kapitálu. Percentuálny rozdiel je preto dôležitým faktorom pre investorov, ktorí hľadajú maximálnu návratnosť svojej investície. Zmena percentuálneho rozdielu môže prinútiť investorov presunúť kapitál z Nórska, čo môže viesť k nižšiemu dopytu po nórskej korune. To môže vysvetľovať slabší kurz koruny nielen krátkodobo, ale aj dlhodobo.
Predaj korún Norges Bank
Nórska vláda dostáva veľké daňové príjmy v korunách. Ropné spoločnosti dostávajú príjmy v dolároch. Spoločnosti musia časť svojich zárobkov vymeniť za koruny, aby mohli platiť dane a poplatky nórskemu štátu. To vytvára dopyt po koróne, ktorá izolačne posilňuje korónu.
Norges Bank však musí previesť daňové príjmy z ropného sektora späť na doláre, aby peniaze investovala do ropného fondu, čo by mohlo oslabiť korunu. Načasovanie týchto operácií môže krátkodobo ovplyvniť korunu. Niektorí účastníci trhu môžu vnímať veľké predaje korún Norges Bank ako negatívny signál. Operácie Norges Bank zvyčajne vzbudzujú na trhu väčšiu pozornosť ako prevod peňazí inou cestou vo forme daňových odvodov na ministerstvo financií.
Prečítajte si tiež: Tučný štvrtok 2024 v Nórsku: Poľská tradícia v škandinávskom štýle
Cena ropy
Trvalý nárast cien ropy a plynu môže podľa ekonomickej teórie prispieť k posilneniu výmenného kurzu prostredníctvom výhodnejšieho tzv. výmenný vzťah so zahraničím. Naopak, zníženie cien ropy a plynu môže viesť k slabšiemu kurzu koruny.
Vzťah medzi cenami ropy a výmenným kurzom koruny zároveň závisí od toho, do akej miery národné hospodárstvo závisí od ropného sektora. V Nórsku máme ropný fond, ktorý pomáha znižovať závislosť kurzu koruny od ceny ropy.
Postupné znižovanie ekonomickej závislosti Nórska od ropného priemyslu môže v posledných rokoch prispieť aj k oslabeniu väzby medzi výmenným kurzom koruny a cenami ropy. Neistota ohľadom budúceho dopytu po rope, ako aj neistota ohľadom vplyvu klimatickej politiky na nórsku ekonomiku môžu spôsobiť, že nórska koruna bude vnímaná ako rizikovejšia.
Zvýšenie cenovej hladiny v Nórsku
Z dlhodobého hľadiska ekonomická teória hovorí, že kurz krajiny sa bude vyvíjať v súlade s úrovňou cien a nákladov v porovnaní so zahraničím. Medzi ekonómami sa tomu hovorí hypotéza ekvivalencie kúpnej sily medzi krajinami.
Ak sa cenová hladina v niektorej krajine zvyšuje rýchlejšie ako v iných krajinách, existuje tendencia, že mena krajiny dlhodobo oslabuje. Zvýšenie cenovej hladiny v Nórsku izolačne vedie z dlhodobého hľadiska k slabšej koróne.
Priame zahraničné investície
Priame zahraničné investície znamenajú, že spoločnosti alebo jednotlivci investujú do podnikov alebo nehnuteľností v inej krajine. Tieto investície mali v Nórsku negatívny vývoj. V iných krajinách sa investuje viac v porovnaní s tým, čo plynú investície do Nórska. To ovplyvňuje výmenný kurz koruny. Negatívne kapitálové toky znamenajú, že investori vidia v nórskej ekonomike v porovnaní s eurozónou menší potenciál.
Ako sa bude vyvíjať kurz koruny?
Predpovedať vývoj kurzu koruny v budúcnosti je ťažké.
Ekonomické modely majú problém predpovedať budúce pohyby výmenných kurzov, čo sa vo vedeckej literatúre často nazýva Meese-Rogoffova hádanka. Dnešný kurz je často najlepšou predpoveďou budúceho kurzu.
Výhodou je, že pri oslabení kurzu koruny je nórsky tovar relatívne lacnejší v porovnaní s tovarom z iných krajín. To znamená, že nórske firmy dostávajú viac korún za tovar predaný do zahraničia. Vývoz tvorí veľkú časť celkového hrubého domáceho produktu Nórska.
Slabý kurz koruny však môže priniesť určité nepríjemnosti. To môže postihnúť najmä jednotlivcov a domácnosti. Slabší kurz koruny znamenáže tovar dovážaný do Nórska je čoraz drahší. To spôsobuje rast cien, čo negatívne ovplyvňuje reálne mzdy.
Slabý kurz koruny znamená aj to, že za cesty do zahraničia musíte platiť viac. Týka sa to všetkého od služieb, ako je požičovňa áut, reštaurácie a ubytovanie, až po nákup suvenírov a umeleckých diel.
Čo ovplyvňuje kurz koruny?
Aj keď je ťažké povedať, prečo je výmenný kurz koruny presne taký, aký je dnes, a predpovedať jeho budúci vývoj, existujú určité faktory, o ktorých sa ekonómovia domnievajú, že ovplyvňujú výmenný kurz koruny z krátkodobého aj dlhodobého hľadiska.
Krátkodobé: Globálna neistota, rozdiely v úrokových sadzbách so zahraničím, predaj korún Norges Bank.
Dlhodobé: Cenová hladina vo vzťahu k zahraničí, cena ropy, priame zahraničné investície.
Globálna neistota
Racionálni investori sa snažia maximalizovať návratnosť kapitálu a zároveň minimalizovať riziko. Medzinárodní hráči chcú investovať do mien, ktoré sú považované za stabilné a bezpečné (bezpečné prístavy), ako napríklad americký dolár alebo euro.
Nórska koruna je menšia mena v porovnaní s dolárom a eurom. V určitých situáciách preto môžu hráči vnímať korunu ako neistejšie miesto na investovanie. To môže spôsobiť, že nórska koruna sa môže zdať rizikovejšia na investovanie.
Samostatne, zvýšená medzinárodná neistota môže zvýšiť obavy z investovania do malých mien. Švédska koruna, tiež relatívne malá mena, oslabila takmer rovnako ako nórska koruna.
Dajte nám like na Facebooku a zdieľajte náš príspevok s ostatnými
Zdroj: Nórska štatistika (SSB), Foto: Wojtek Sobieski
Prečítajte si tiež: V roku 2023 bolo na cestách skontrolovaných viac ako 46 000 osobných áut a dodávok
