Норвезьке статистичне управління (SSB) пише, що нещодавнє надзвичайно велике знецінення крони означає, що для того, щоб інфляція впала до цільового рівня, знадобиться більше часу. Наслідком цього є ще один рік падіння реальної зарплати та ще два підвищення процентних ставок.
Слабка крона зараз має серйозний вплив на економіку Норвегії. У 2022 році один євро коштував від 9,40 до 10,60 норвезьких крон. На початку червня цього року ціна становила 11,90 норвезьких крон за євро. Прогнози SSB передбачають незмінність обмінних курсів у майбутньому, що означає рекордне ослаблення крони цього року.
Хоча інфляція індексу споживчих цін (ІСЦ) знизилася після піку в жовтні минулого року, все більш слабка крона означає, що для зниження інфляції до цільового значення знадобиться більше часу, ніж очікувалося раніше.
– Слабка корона робить інфляцію більш невблаганною. Імпортні товари дорожчають, що допомагає довше утримувати високу інфляцію, вважає дослідник Томас фон Браш.
За новими прогнозами Норвезького статистичного управління, ІСЦ зросте в середньому на 5,6 відсотка. у 2023 році. Це на 0,6 процентного пункту вище, ніж у попередньому березневому прогнозному звіті. ІСЦ, скоригований на податкові зміни та виключаючи енергоносії, оцінюється на рівні 6,0%.
– Цього року ми передбачаємо річне підвищення зарплати на 5,3 відсотка. При очікуваній інфляції на рівні 5,6 відс. це означає, що реальна заробітна плата також дещо знизиться цього року, каже Томас фон Браскі, нагадуючи, що з 2015 року реальна заробітна плата майже не зростала.
За оцінками, інфляція, виміряна дефлятором національних рахунків для споживання домогосподарств, який включає підвищення цін на товари, куплені за кордоном, зросте майже на 7%. у 2023 р. Це свідчить про подальше зниження реальної зарплати.
Пікова процентна ставка 3,75 відсотка. цієї осені
Вплив девальвації крони на інфляцію означає, що Norges Bank, ймовірно, підвищить ключову ставку з поточних 3,25% до XNUMX%.
– За нашими оцінками, і в червні, і у вересні центробанк підвищить процентні ставки на 0,25 п.п. відсотків, так що пікова процентна ставка становитиме 3,75 відсотка восени. каже Томас фон Браш.
Зростання економіки Норвегії цього року дещо сповільнилося, але ВВП материкової Норвегії близький до рівня, який Статистичне управління Норвегії вважає трендовим. Очікується, що ця тенденція збережеться в найближчі роки, щорічне зростання складе близько 1,7%.
Зрештою, як вищі процентні ставки, так і уповільнення зростання цін за кордоном сприятимуть обмеженню зростання ціни в Норвегія. Згідно з розрахунками, у 2024 році інфляція знизиться до 3,0%, а у 2026 році наблизиться до цільового рівня інфляції в 2%.
Поступове зростання безробіття також означає, що може бути місце для зниження базової процентної ставки вже в 2024 році.
– Якщо в майбутньому не буде подальших збурень в економіці, то у 2024 році ми нарешті побачимо зростання реальних зарплат, – каже Томас фон Браш.
Читайте також: Чи багато можна отримати від зміни банку?
Економічна політика
– Рекордний слабкий курс крони ставить частину економічної політики Норвегії на випробування, попереджає Томас фон Браш.
Коли рентабельність деяких передових професій стає вищою внаслідок ослаблення крони, це може посилити тиск на заробітну плату та ціни, якщо незабаром це відобразиться у вищому зростанні заробітної плати.
Крім того, простір для маневру у фіскальній політиці збільшується завдяки більшій вартості нафтового фонду, виміряного в норвезьких кронах.
«З короткострокових політичних причин може виникнути спокуса значно збільшити використання нафтових грошей у найближчі роки», — каже фон Браш.
Однак, якщо крона залишиться на поточному рівні, як прогнозує SSB, як фіскальна політика, так і робочі групи, швидше за все, пристосуються до ослаблення крони протягом кількох років.
Поступово зростає безробіття
Рік тому рівень безробіття становив близько 3,1 відсотка, а в останні місяці – близько 3,5 відсотка. У циклічній перспективі це ще відносно небагато.
«Високий тиск на ринку праці, здається, дещо послаблюється. Наші розрахунки показують, що в найближчі роки безробіття поступово зростатиме приблизно до 4 відсотків. у 2025 році, каже Томас фон Браш.
Нижче падіння цін на житло, ніж передбачалося раніше
Ціни на житло у 2023 році зросли більше очікуваного. Щомісячний індекс цін на житло Eiendom Norge показує, що ціни на вживане житло продовжували зростати протягом тривалого часу після минулої осені, незважаючи на часте підвищення ставок по іпотеці в минулому році.
«Ми очікуємо, що вищі процентні ставки та нижчий реальний наявний дохід допоможуть знизити ціни на житло до кінця року, так що середні ціни на житло впадуть приблизно на півтора відсотка», — говорить Томас фон Браш.
Слабке зростання споживання цього року
Споживання домогосподарств, яке становить близько половини ВВП материкової Норвегії, минулого року зросло на колосальні 6,9 відсотка, незважаючи на різке зростання цін на багато товарів і послуг.
Прогнозується, що зростання реального наявного доходу прискориться з 2024 року завдяки вищому зростанню заробітної плати та зниженню інфляції, але слабке зростання реальних цін на житло гальмує це зростання.
Вищий реальний наявний дохід сприяє збільшенню споживання приблизно з 0,5 відсотка. цього року приблизно до 3 відсотків. у 2026 році
Міжнародна економіка
Зараз економічна ситуація є складною для багатьох торгових партнерів Норвегії.
«Хоча економічні перспективи для країн в цілому близькі до нейтральних, все ще існує висока ймовірність того, що деякі з них найближчим часом впадуть у рецесію», — каже дослідник Роджер Хаммерсленд.
Німеччина вже переживає технічну рецесію, і є ознаки того, що незабаром США можуть послідувати цьому прикладу.
Прогнози вказують на уповільнення економічного зростання в короткостроковій перспективі, однак активність залишатиметься на рівні, близькому до тенденції торговельних партнерів Норвегії разом узятих у найближчі роки.
«Однак ризик зниження високий, і центральні банки стикаються з важким завданням стабілізації інфляції, одночасно забезпечуючи фінансову стабільність. Надмірно обмежувальна монетарна політика в цьому контексті може швидко стати джерелом нової кризи, вважає Роджер Хаммерсленд.
Поставте нам лайк у Facebook і поділіться нашим дописом з іншими. Дякую.
Джерело: Статистика Норвегії
