Deprecierea recentă neobișnuit de mare a coroanei înseamnă că va dura mai mult pentru ca inflația să scadă la ținta de inflație, scrie Biroul Norvegian de Statistică (SSB). Consecința este încă un an de scăderi ale salariilor reale și alte două majorări ale dobânzii.
Coroana slabă are în prezent un impact major asupra economiei norvegiene. În 2022, un euro costa între 9,40 NOK și 10,60 NOK. La începutul lunii iunie a acestui an, prețul era de 11,90 NOK pentru un euro. Prognozele SSB presupun cursuri de schimb neschimbate în viitor, ceea ce înseamnă o slăbire record a coroanei în acest an.
În timp ce inflația indicelui prețurilor de consum (IPC) a scăzut după vârful din octombrie trecut, coroana din ce în ce mai slabă înseamnă că va dura mai mult decât se aștepta anterior pentru a reduce inflația la țintă.
– O coroană slabă face inflația mai implacabilă. Mărfurile importate devin mai scumpe, ceea ce ajută la menținerea inflației ridicate pentru mai mult timp, spune cercetătorul Thomas von Brasch.
Noile prognoze ale Oficiului Norvegian de Statistică estimează că IPC va crește în medie cu 5,6 la sută. în 2023, aceasta este cu 0,6 puncte procentuale mai mare decât în raportul anterior de prognoză din martie. IPC ajustat pentru modificările taxelor și excluzând produsele energetice este estimat la 6,0%.
– În acest an, presupunem o creștere salarială anuală de 5,3 la sută. Cu o inflație așteptată la 5,6 la sută. asta înseamnă că salariile reale vor scădea oarecum și în acest an, spune Thomas von Braschi, amintind că nu a existat aproape nicio creștere a salariilor reale din 2015.
Măsurată prin deflatorul conturilor naționale pentru consumul gospodăriilor, care include creșteri ale prețurilor bunurilor cumpărate în străinătate, se estimează că inflația va crește cu aproape 7%. în 2023. Acest lucru indică o scădere suplimentară a salariilor reale.
Maximul ratei dobânzii este de 3,75%. toamna asta
Impactul devalorizării coroanei asupra inflației înseamnă că Norges Bank va crește probabil rata cheie de la nivelul actual de 3,25%.
– Estimăm că atât în iunie cât și în septembrie banca centrală va majora dobânzile cu 0,25 puncte procentuale. la sută, astfel încât rata maximă a dobânzii să fie de 3,75 la sută în toamnă. spune Thomas von Brasch.
Creșterea economiei norvegiene a încetinit oarecum până acum în acest an, dar PIB-ul Norvegiei continentale este aproape de ceea ce Statistics Norway consideră nivelul de tendință. Această tendință este de așteptat să continue și în următorii ani, cu o creștere anuală de aproximativ 1,7%.
În cele din urmă, atât ratele mai mari ale dobânzilor, cât și încetinirea creșterii prețurilor în străinătate vor contribui la limitarea creșterii preturi in Norvegia. Potrivit calculelor, inflația va scădea la 2024% în 3,0, iar în 2026 se va apropia de ținta de inflație de 2%.
Creșterea treptată a șomajului înseamnă, de asemenea, că ar putea exista loc pentru o reducere a ratei dobânzii de bază încă din 2024.
– Dacă nu vor mai exista alte perturbări în economie în viitor, atunci în 2024 vom vedea în sfârșit o creștere a salariilor reale – spune Thomas von Brasch.
Citește și: Există mult de câștigat din schimbarea băncii?
Politică economică
– Doborârea recordului curs de schimb slab al coroanei pune la încercare părți din politica economică a Norvegiei, avertizează Thomas von Brasch.
Atunci când profitabilitatea unor ocupații de primă linie devine mai mare ca urmare a coroanei mai slabe, acest lucru s-ar putea adăuga la presiunile salariale și prețurilor dacă se va reflecta în curând într-o creștere mai mare a salariilor.
În plus, marja de manevră în politica fiscală este mărită de valoarea mai mare a fondului petrolier, măsurată în coroane norvegiene.
„Din motive politice pe termen scurt, ar putea fi tentant să creștem semnificativ utilizarea banilor din petrol în următorii ani”, spune von Brasch.
Cu toate acestea, dacă coroana se menține la nivelul actual, așa cum a anticipat SSB, atât politica fiscală, cât și grupurile de lucru se vor adapta cel mai probabil la slăbirea coroanei în câțiva ani.
Creșterea treptat a șomajului
În urmă cu un an, șomajul era în jur de 3,1 la sută, în timp ce în ultimele luni era în jur de 3,5 la sută. Într-o perspectivă ciclică, aceasta este încă relativ mică.
„Presiunea mare de pe piața muncii pare să se diminueze oarecum. Calculele noastre arată că în următorii ani șomajul va crește treptat, până la aproximativ 4 la sută. în 2025, spune Thomas von Brasch.
Scăderea prețurilor la locuințe mai mică decât se estimase anterior
Prețurile locuințelor în 2023 au crescut mai mult decât se aștepta. Indicele lunar al prețurilor caselor Eiendom Norge arată că prețurile caselor second-hand au continuat să crească mult timp după toamna trecută, în ciuda creșterilor frecvente ale ratelor ipotecare în ultimul an.
„Ne așteptăm ca rate ale dobânzilor mai mari și un venit real disponibil mai mic să ajute la scăderea prețurilor caselor până la sfârșitul anului, astfel încât prețurile medii ale caselor să scadă cu aproximativ un procent și jumătate”, spune Thomas von Brasch.
Creștere slabă a consumului în acest an
Consumul gospodăriilor, care reprezintă aproximativ jumătate din PIB-ul Norvegiei continentale, a crescut cu 6,9% anul trecut, în ciuda creșterilor abrupte ale prețurilor multor bunuri și servicii.
Se estimează că creșterea venitului real disponibil va crește din 2024 pe fondul creșterii mai mari a salariilor și a inflației în scădere, dar o creștere slabă a prețurilor reale la locuințe atenuează această creștere.
Venitul real disponibil mai mare contribuie la o creștere a consumului de la aproximativ 0,5 la sută. anul acesta la aproximativ 3 la sută. în 2026
Economia internationala
Situația economică este în prezent o provocare pentru mulți dintre partenerii comerciali ai Norvegiei.
„Deși perspectivele economice pentru țări în ansamblu sunt aproape neutre, există totuși o mare probabilitate ca unele dintre ele să cadă în recesiune în perioada următoare”, spune cercetătorul Roger Hammersland.
Germania se află deja într-o recesiune tehnică și există semne că SUA ar putea urma în curând exemplul.
Prognozele indică o încetinire a creșterii economice pe termen scurt, cu toate acestea, activitatea se va menține la un nivel apropiat de tendința partenerilor comerciali ai Norvegiei combinați în următorii ani.
„Cu toate acestea, riscul de scădere este mare, iar băncile centrale se confruntă cu sarcina dificilă de a stabiliza inflația, asigurând în același timp stabilitatea financiară. O politică monetară excesiv de restrictivă în acest context poate deveni rapid sămânța unei noi crize, spune Roger Hammersland.
Like-ne pe Facebook și distribuie postarea noastră altora. Mulțumesc.
Sursa: Statistics Norway
